科技股扛起反弹大旗 四大领域风生水起

    股市中有句谚语：五穷六绝七翻身。A股走势似乎再次应验了这句话。本周，沪指终结了此前的七连阴，上涨了3.06%，创两年来最大周涨幅。在这轮反弹中，除了绩优股、大消费外，芯片概念、软件、云计算、电子设备等科技股表现尤为突出。

　　科技股扛起反弹大旗

　　前期，以科技创新企业为龙头的创业板指数跌幅深重。科技板块是否砸出“黄金坑”，迎来较好的投资机会？市场人士认为，长期来看科技股代表中国未来的发展方向，具备较好的配置价值。特别是芯片、软件等中国短板行业，更容易得到政策支持。因此，前期的杀跌提供了较好的抄底机会，细分行业龙头股尤为值得关注。截至目前，科技板块572只个股的平均动态市盈率为46.21倍，中位数为39.37倍。在A股历史上，目前估值已处于相对较低的位置。

　　股市中有句谚语：五穷六绝七翻身。A股走势似乎再次应验了这句话。从今年5月至今， A股几大主要指数纷纷大幅下跌。6月中下旬，A股市场也再次大幅下跌，不到两周时间，上证指数从3000点上方最低跌到2800点以下，创出本轮调整以来新低。不过本周市场强劲反弹，从周K线上看，沪指终结了此前的七连阴，本周上涨3.06%，创两年来最大周涨幅。

　　具体来看，7月11日行业和题材板块全线飘红，半导体、集成电路、芯片概念股等板块表现尤为突出。通信、电子、计算机行业涨幅居前，均大涨逾3%，非银金融、医药生物等11个行业均涨逾2%。7月12日沪指单边上扬，收盘大涨2.16%；创业板指走势更强，收盘飙升3.30%。两市合计成交4158亿元，科技股掀起涨停潮，行业板块全线上扬。7月13日沪指缩量震荡，收盘小幅下跌0.23%，收报2831.18点，依然坚守在2800点上方。两市合计成交仅有3660亿元，行业板块涨跌互现。

　　那么，A股的大科技板块能否承担起新技术革命与新产业中兴的历史使命？眼下的大跌企稳之后，科技板块究竟是否已砸出“黄金坑”？这一板块是否拥有真正具有发展前景的公司，哪些可能只是纯粹的概念炒作？记者对A股科技公司进行了详细梳理，以期为投资者提供投资参考。

　　细分领域一：资金青睐软件股

　　7月12日，沪深两市小幅低开后迅速走高，软件板块表现突出，涨幅位居板块第二位。《投资快报》记者根据数据统计发现，软件板块整体涨幅达3.78%。个股方面，7月12日板块内181只个股中有169只实现不同程度的上涨，占比逾九成，其中鼎信通讯、润欣科技、国脉科技、迪威迅、赢时胜、润和软件六只个股涨停。此外，天源迪科(8.71%)、长亮科技(8.23%)、用友网络(8.10%)、光环新网(7.66%)、汉得信息(6.15%)、太极股份(6.07%)、高新兴(5.75%)、华胜天成(5.72%)、纵横通(5.70%)等9只个股涨幅也均超5%。

　　资金流向方面，场内大单资金对软件板块的集中关注或成为近期板块走势向好的有力支撑，其中科大讯飞(30492.35万元)、用友网络(14674.00万元)、赢时胜(14430.99万元)、汉得信息(11891.94万元)、四维图新(10275.97万元)5只个股当日均受到1亿元以上大单资金追捧，共计吸金8.18亿元。此外，恒生电子(9779.73万元)、二三四五(9018.40万元)、超图软件(8427.42万元)、东华软件(7675.87万元)4只个股也均获得7000万元以上的大单资金的净流入。

　　机构评级方面，上述169只个股中，有42只个股近30日获得机构给予的“买入”或“增持”等看好评级。其中，光环新网(12家)评级家数居首，天源迪科(8家)、高新兴(6家)、中新赛克(6家)、深信服(5家)、创业软件(5家)、恒华科技(5家)6只个股也均受到5家以上机构扎堆看好。

　　对于软件行业的未来发展，分析人士指出，互联网的核心价值是连接，从连接终端到连接用户，再到实现应用互联，最后走向万物互联，其网络的价值和节点是成正比的。软件正是实现互联网核心价值的重要技术。无处不在的软件正在定义整个世界。当前，我们正从SDN走向一个软件定义不断延伸和泛化的时代，未来我们将进入一个软件定义一切的时代，其基本特征表现在万物皆可互联，一切均可编程，并在此基础上支撑人工智能应用和大数据应用。

　　细分领域二：芯片国产中长期配置机会显现

　　从近5个交易日来看，芯片概念也是表现最亮眼的概念板块之一，芯片概念抢先反弹，芯片国产化指数累计上涨10.61%。

　　一方面，半导体行业持续呈现高景气态势。机构预测全球半导体产业受汽车电子、AI、物联网等拉动，2018年产值将达到4630亿美元，同比增长12.4%，再创历史新高，半导体市场持续高景气，特别是模拟电路引领行业增速。世界工厂及本土企业崛起使得中国成为世界最大的IC市场，同时在各类产业基金的支持下，半导体产能将持续向大陆转移，作为制造的下游配套环节，封装测试企业将享受产能转移带来的市场。

　　此外，随着汽车智能化及电动化的加速，新能源汽车、ADAS自动辅助驾驶的发展速度比预想的要快，需求量急速增长，对MLCC及功率器件的需求大幅增加，叠加其它应用领域的增长，引发了行业缺货、涨价等情况。MLCC单车用量有望在汽车电子化率提升的基础上两年翻一番，功率半导体也随着汽车电子爆发性增长出现缺货，长江证券预计2018年下半年在需求增长的带动下，缺货情况将更加严重。

　　另一方面，2017年以来，MLCC、片阻、铝电解电容等产品价格多次上调、晶片电阻缺货也是越来越严重。长江证券认为，在需求转好的背景下，下半年被动元件涨价有望延续。

　　分析认为，伴随国家对电子信息产业安全性的重视程度日渐提高，以及5G通信、互联网汽车、智能电网、大数据云计算等新兴产业的蓬勃发展，芯片国产化的投资浪潮已席卷而来。

　　上海一家私募对记者表示，芯片国产化将是明确的长期发展方向，但短期难以见到显著成果，因为这牵涉到大量财力、人力的投入。此外，人才引进、工艺良率的提升也需要漫长的过程。就投资机会而言，芯片设计、半导体设备等领域都值得提前关注。

　　深圳一家私募合伙人表示，芯片概念股已经迎来重要的时间投资窗口，有望成为类似新能源汽车的主题性投资机会。纵观芯片产业链，芯片设计、存储器、GPU、封测、半导体设备以及材料等领域具备很大的投资价值。

　　万联证券也表示，从下游市场来看，半导体产品是未来包括5G、人工智能、物联网等新兴行业不可或缺的部分，具有中长期的确定性，建议中长期布局芯片国产化板块。

　　细分领域三：云计算市场规模不断扩大

　　全球云计算市场规模不断扩大，一季度服务器高速增长，我国IT支出占GDP比例与全球相比偏低，国内运用分布过于集中，渗透率提升空间巨大，国内云计算市场的投资机会已到临界点。5月份新能源汽车继续翻倍增长，下半年在政策推动下高续航将持续放量，未来高镍三元电池仍是行业发展的大趋势，公共需求在政策驱动下保持稳定增长，技术进步+价格降低使得个人需求爆发。

　　IDC于5月30日公布了2018年一季度全球服务器市场销售规模达188亿美元，同比增长38.6%，出货量达270万台，同比增长20.7%。服务器市场连续三个季度持续走强，中国依然是全球增长的重要驱动力，增速达67.4%，美国市场达40.6%。

　　服务器高速增长的背后是全球云计算市场规模的不断扩大，渗透率提升空间巨大，2017年全球公有云的支出首次超过1000亿美元，2013-2017复合增速达24%，同时IDC还认为公有云服务的支出将占IT支出增长的17%。从渗透率来看，我国目前云计算高度集中于北京、上海等超级城市，云计算的渗透率仍有待提升。

　　招商证券认为，我国IT支出占GDP比例与全球相比偏低，国内云计算市场的投资机会已到临界点。2017年中国在2.80%，相对于全球4.58%的占比还有相当大的提升空间。当前，海外云计算市场已非常成熟，相较之下，国内云计算市场正处于爆发初期，阿里云连续翻倍增长，2017年收入超112亿，国内云计算市场的投资机会已到临界点。产业链方面，关注浪潮信息、中科曙光、用友网络、广联达、天源迪科、超图软件等。

　　细分领域四：电子设备行业景气度高

　　7月12日，A股做多热情重燃，三大主要指数大幅反弹，沪指再度收复2800点。以电子设备板块为代表的成长股全线大涨。安洁科技、环旭电子等将近20只个股齐齐涨停；软件板块也涨幅居前，鼎信通讯、国脉科技和赢时胜等个股涨停。

　　统计数据显示，目前整个A股市场的动态市盈率为16倍，中小板市盈率为30.72倍，上证50市盈率为10倍，创业板市盈率为51.48倍。首创证券表示，与海外股市相比，A股市场估值整体处在较低位置且优势显著。

　　值得一提的是，上市公司依然保持较高景气度。新时代证券的统计数据显示，半导体、通信设备、电子制造和化学制药等行业景气度较高。

　　提振内需和流动性边际改善的政策信号，也为市场注入了信心。中信证券表示，基于积极提振内需、降低融资成本及缓解流动性压力的政策信号，维持市场将出现持续且可参与的超跌反弹机会的观点。在这轮超跌反弹中，前期调整充分的成长板块更适合作为反弹行情中的进攻品种，同时一些前期调整充分且市场预期非常低的板块有配置机会。

　　在配置方向上，中泰证券认为，建议投资者关注两类机会，一类是能够延续维持当前估值水平的，盈利能力维持高位，业绩与估值匹配的板块，短期建议关注中报有望超预期的公司；一类是经过充分调整后，估值相对合理，能够受益政策支持，符合新经济大方向的优质成长股，如半导体、云计算等领域。

　　宝盈人工智能基金拟任基金经理张仲维分析称，电子行业细分领域的投资机会主要分三块。第一，消费电子手机供应链里的，我们看好光学行业的发展，主要是摄像头在手机数量、清晰度是持续上升的。第二，半导体行业。国家未来会大力扶持半导体行业，这个行业里面也会诞生出非常多的牛股。第三，汽车电子里面，包含一些摄像头、传感器、雷达等电子产品在汽车上的应用。