01，美债超限违约

最近，美债余额超过法定上限的消息不绝于耳，有一些消息称美债目前的余额为31.36万亿，离上限还有400亿的差额，但是也有消息称目前美债的余额已经达到了31.41万亿，不但超了，还超了100亿美元。

其实，超不超也就差几百亿而已，关键不在这几百亿，关键在总额的31万亿。

目前美国的债务已经远远超过国民生产总值。2021年美国的GDP为23万亿美元，而目前的总额为31万亿美元的债务，相当于GDP排在美国之后的好几个国家的债务总和。

以美国的家庭数量来计算，平均每个家庭负债23.6万，而平均到每人头上，则债务额达到了9.3万/人。

02，利息越来越高

今年以来，美元不断的加息，美债的收益率也不断的提升，而联邦债务在未来需要偿还的利息成本也在不断的增加。

仅仅在2022年的财政年度内，美国支付的利息就达到了4750亿美元，这比前一年增加了1200亿美元。

与此同时，我们还可以预计，在2023财年美国在国债利息方面的支出将进一步提高至7370亿美元，这已经接近了美国用于国防的8000亿美元预算。

美国连还利息都有巨大的压力，何况还有31万亿美元的本金要偿还，看来美债违约是迟早的事，一旦美债出问题，这相当于在金融市场引爆核弹。

03，倒贴利息

可能美债的违约还是未来的事情，但是持有美债造成的亏损，却是目前的事情。

咱们老百姓都知道，如果把钱存在银行，只要银行的利率低于通货膨胀率，那么我们存的钱是贬值的。

在这种情况下，老百姓都会把钱拿出来，要不找更高收益的地方，要不干脆不如把它花了。

但现在我们持有美债就是这么一种情况，今年的美债收益率虽然在上涨，但是依然远远低于美国的通货膨胀率。

年初的前两个月，美国的CPI已经达到了7%，从三月份之后一直都超过8%，年中最高时曾经达到9.1%，最近一个月总算回落到8%以下，但依然高达7.7%。也就是说，今年以来平均的通胀水平至少达到8.5%。

我们对比一下，现在十年期美债收益率3.5%，前段时间略高一些，超过4%，但是年初还不足1.5%，所以今年以来美债收益率平均按2.5%来计算，与通胀的差额达到5个百分点。

换句话来说，持有美债其实跑不赢通胀，是亏损的。持有美债相当于给美国财政部倒贴了利息。

04，美债大跌

另外，我们还不能忽略美债收益率从年初的不足1.5%，到现在的3.5%，看起来收益率提高了，但其实美债的价格却下跌了。

这是因为全球的央行和众多的金融机构都在抛售美债，造成美债的卖方力量远远强于买方力量。

现在甚至出现了美债流动性枯竭。也就是说，卖的人太多了，而愿意买的人太少了。

在这种情况下，美债的价格不断下跌，这也是我们所持有美债的另一个损失。

05，难有改善

这种损失是短期的，还是长期的呢？

现在看来至少2023年不会有太大的改变。

首先，通胀方面，连美联储也意识到了目前的高位通胀并不是暂时的，虽然美国已经多次大幅度加息，但是通胀的回落速度较慢，所以明年的通胀大概率还会维持在6%左右。

持有美债的收益率低于通胀，这一风险依然还存在。

而另一方面，美联储虽然暗示12月将会减小加息的幅度，但是同时又提及未来的终端利率将达到5%以上。

这意味着美联储还将在2023年继续加息，这有可能导致美债的价格进一步的下跌。

最近，不管中国还是日本抛售美债的力度都比前几个月明显更大，这也说明美债的抛压依然很大，价格还有继续下行的压力。

看来，美债这个核弹级风险越来越有可能随时被引爆。