面对艰辛、漫长的债务局面，“不甘摆烂”的融创选择加速抛售文旅资产项目。

最新消息称，位于成都的两家酒店物业，以及位于武汉的融创武地长江文旅城项目都已摆上了货架，正在等待新的买家。这已是近一个月来，融创中国（以下简称融创）要转让的第四个文旅资产项目了。

时过境迁，旧日的“白衣骑士”已变换身份，从买方转为卖方。等待融创和孙宏斌的是漫长的调整周期。

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一个月加速抛售四个文旅项目

6年前融创接盘的万达文旅资产，眼下被重新上架。

阿里拍卖网显示，融创位于四川都江堰的两处不动产，其中茅草碾路81号不动产为成都融创施柏阁酒店、至臻路100号不动产为成都融创堇悦酒店，包括酒店固定装饰装修将于2024年1月22日10时起进行拍卖，起拍价约5.97亿元。

两间酒店属于融创成都万达城的酒店集群部分，而融创成都万达城正是融创中国董事会主席兼执行董事孙宏斌在2017年7月从王健林手中收购的13个文旅项目之一。

2017年7月10日，王健林和孙宏斌谈成了一笔“世纪交易”，将万达旗下76家酒店和13个文旅项目91%的股权及债务，作价631.7亿元卖给了融创。

时移世易，事实上，如今这不是融创当年收购的万达文旅资产包项目第一次被拍卖。据搜狐旅游整理，近一个月内，融创共有四个文旅项目被竞拍，其中三个来自当年的买卖。

2023年11月24日，江苏省无锡市万达文化旅游城66（融创茂）以7.2折后的21亿元标价进行拍卖，因为无人竞拍而流拍，后来在1月19日进行二拍，起拍价降至17亿元，最后依然流拍。

同样进入二拍程序的还有融创昆明万达城地块。1月2日，由昆明融创城投资有限公司所持有的昆明万达城地块的国有土地使用权及地上建筑物以7折后5.6亿元的价格上架竞拍。在第一轮流拍后，将起拍价再次进行以4.48亿的“折上折”起拍，但该拍卖临时被撤回，起因是存在对该拍卖财产提出的合理异议。

不仅是当初融创从万达手中“接盘”而来的项目被拍卖，融创其他文旅资产也被摆上了拍卖席。

据武汉光谷联交所综合交易平台披露的信息显示，武汉融创武地长江文旅城投资发展有限公司35%股权及对应的43.8元债权在2023年12月29日挂牌转让，转让底价约10.99亿元，挂牌结束日期为2月2日。

融创近期接二连三的举动似乎在向外界传达一个信息——它迫切需要投资人来接盘这些被摆上货架的酒店、文旅资产，这也让投资人们对于是否投资文旅项目和酒店产生犹疑。

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抛售文旅资产

融创削债的一步棋

这些资产的出售并非偶然，其背后的原因很简单：融创缺钱了。

根据融创2023年上半年财报数据，截至2023年6月30日，融创中国的借贷总额约3125.7亿元，同期，融创现金余额同比减少28.9%至348.2亿元。而其584.73亿元的营收下，亏损金额达153.67亿元。

据2021财报，融创中国总收入为2186.23亿元，文旅城建造运营收入57.23亿元，占比2.9%，贡献相对较低。财报显示，大手笔收购的物业、持有的文旅城资产减值拨备，以及2021年在进行出售贝壳股票、处理地产项目带来的投资损失，是造成最终亏损的主因。另外，文旅城业务的大规模扩张也是集团资金流紧张的原因之一。

广州融创文旅城

文旅项目开发周期较长，需要大量的资金投入，其回报率也受政策和季节等因素影响充满未知，一旦资金链断裂，可能会面临较大的投资风险，因此文旅是负累也是普遍的认知。当融创无法按时偿还债务时，它们也不得不面临被摆上货架、被出售的无奈命运。

实际上，通过抛售文旅项目或者以资抵债的困境并非融创独有。

2021年底，房企密集爆雷。此后，昔日巨头们纷纷走上债务重组的道路，埋头盘点着手上的可售资产，无一例外，文旅项目都被悉数列入出售清单。

2021年以来，恒大童世界项目接连烂尾出售；富力地产当年以189亿元“捡漏”得来73家万达酒店资产陆续被搬上待售货架；佳兆业为了债务重组，先后撤出金沙湾国际乐园所归属的三家持股51%的文旅企业；蓝光发展以1块钱出售文旅项目更是吸引投资人和业界目光。

图源：沧州渤海新区管理委员会政府官网

这其中有人是纯粹是为了甩掉烫手山芋，有人为了再出江湖，也有人是为了韬光养晦。虽然交易的目的与意义有所差别，但实现手段是相似的。

地产系文旅正面临着地产红利时代的转型，从当下来看，许多地产公司并不乐观。文旅项目作为地产集团的配套，和地产本身有着一荣俱荣、一损俱损的连带关系，一旦地产母公司出现问题，甩卖文旅板块救主往往成了第一选择。

无论是为了以资抵债，还是为了迅速回笼资金过冬，从大走势来看，那些积极上架文旅项目的地产商，短期内都不会在文旅板块有过多发力，昔日的“文旅梦”遇阻。

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文旅热带来新机会

挑战的另一面永远是机遇。

当下的文旅热同样给地产商们带来了新机会。在政策支持下，越来越多的文旅项目开发建设，不仅仅包括传统的旅游景点，还涉及文化、科技、艺术等领域。当下的文旅热可以促进文旅项目快速迭代升级、优化品质、提速转型，从而提升企业盈利效益。

匠心打磨文旅品牌产品是根本。随着文旅消费不断升级，人们对体验感和互动性的要求越来越高，不再简单的满足于观景，更要求文旅地产能提供沉浸式的体验感。因地制宜的产品创新至关重要、打造个性化、差异化服务将成为探索之路。

精细化的运营是绑带，让游客产生二次消费的粘性。比网络出圈更重要的是游客口碑，只有不断提高服务品质，才能获取良好的游客口碑。而文旅地产要提高服务品质，需要加强文化建设，提供高品质的文化服务；提供高品质的休闲服务，让游客可以享受到舒适、健康、休闲的体验；注重人才培养，提高服务水平。只有不断提高服务品质，才能更好地满足消费者的需求，把游客“留下了”。

图源：文旅贵州

当然，文旅项目涉及土地开发、产品定位、运营等多个生态链，其中可承载的内容较多，而这也意味着不确定因素的增多。入局文旅地产前，也需要进行充分的市场调研和风险评估，确保投资决策的合理性。

同时，也需要选择有实力和经验的开发商和经营管理团队，以保证项目的顺利开发和长期稳定收益。也需要注意解决发展中存在的问题和挑战，如资源保护、服务质量、市场竞争等，以实现文旅项目的可持续发展。

说到底，文旅资产增值需要通过文旅本身来实现，从每个体验细节做起，用实力说服消费者拿出时间和预算去消费，游客不会给第二次机会，做好优质深度运营才能实现“文旅梦”。