A股三连阴！牛市还在吗？13%受访者认为年内4000点可期

11月18日，A股再次向下调整，沪指收跌0.21%，深成指收跌1.91%，创业板指收跌2.35%。

成交量方面，11月18日全市场成交额17960亿元，较上个交易日缩量673亿元。总体来看，这一成交量较此前几个交易日基本持平，不过仍连续34日成交额突破万亿。

Wind数据显示，11月14日～11月18日区间内，上证指数跌幅1.08%，深成指跌5.46%，创业板指跌7.72%。截至11月18日，A股三大股指已连续3个交易日下跌，短期市场波动加大。

13%受访者认为年内4000点可期

11月16日，证券时报推出一份《牛市结束了吗？》的小调查，有近4800位受访者参与了调查。调查结果显示，大盘经过上周下跌后，仅29%的受访者表示本周将上涨，较上周44.41%的比例，下降15个百分点。

在问题“您本周盈利情况如何？”的回答中，仅20%的受访者表示挣到了钱，较上周76.32%的比例大幅度下降。相对来说，投资者的亏损比例大幅度上升。具体来看，亏损10%以内受访者占比高达近40%，亏损10%~20%的投资者占比22.15%，而亏损在20%以上的高达近18%。

对于接下来的A股走势，13.53%的受访者认为年内上证指数在4000点及以上，预期较前一周的调查数据出现了滑铁卢，上次这一数据是32.21%。持有“年内点位将到达3500点”的观点在增多，高达41.26%，而前一期这一比例仅10.38%。

机构：有望迎来跨年行情

记者注意到，大部分券商认为，虽然短期市场可能需要一定的震荡整固，如成交量快速回落体现场内资金分歧尚存，市场交易博弈特征明显。不过，随着内部积极因素仍在累积，市场整体中期上行的趋势不变。

华泰证券指出，上周海外地缘政治扰动及国内对于交易性资金的关注构成了市场回调的底色，杠杆、散户等交易性资金交易热度有所回落。向后看，美元指数的走强或对近期市场风险偏好修复形成一定扰动，但A股在10月底点位或仍具备一定支撑，彼时投资者对地产修复预期偏中性，与宏观变量指引的合理PE基本相当。短期市场中枢震荡或仍为基准情形。

方正证券认为，市场将在短期内结束对外部因素的定价，2025年A股的核心矛盾仍然是对国内债务周期的应对。国际经验表明，预期改善是打破货币传导梗阻的有效手段，是走出“流动性陷阱”的重要先行条件。政策持续呵护下，股市作为稳预期的关键抓手，向下调整空间不大，战略上建议保持乐观短期来看，市场风格仍将继续偏向公募重仓股。

中信建投证券指出，展望后市，虽然短期市场可能需要一定的震荡整固，但市场整体中期上行的趋势不变，结合政策会议催化时点与流动性环境看，市场有望演绎一轮跨年行情。

（时代财经周梦梅 综合自澎湃新闻、证券时报、Wind万得）